新能源知识问答（三）

来源：中国基金报

       增速排序：储能、风电、光伏和电动车

　　粉丝问：在新能源板块内部子板块中，有哪些细分赛道您比较看好？为什么？今年业绩是否能继续超预期？

　　王夫伟：首先，今年新能源细分板块中最超预期的是储能，因为其处于爆发初期阶段，政策和需求驱动均比较明显，处于0-1的过程。第二，光伏，主要是因为欧洲光伏远超预期，增速可能接近翻倍，今年年初市场预期全球装机量在200g瓦左右，但目前整个预期已经调整到240g瓦。同样，风电也是，增速相对去年大概率已翻倍。第三，电动车，虽然相对较弱，但是依然有50%以上的增速，随着技术快速进步，加之政策的支持，需求空间在被不断打开。

　　如果要做增速排序的话，我认为是，储能、风电、光伏和电动车。

　　粉丝问：请谈一下对下半年新能源汽车的看法？

　　王夫伟：从板块走势上看，目前新能源板块走势与高频数据的关联性很高。从底层逻辑上看，新能源汽车替代燃油车已是大势所趋。

　　从政策端的“双碳”目标，到供给端的产品矩阵不断完善，更加贴合下游需求，再到技术端动力电池和汽车智能化技术不断迭代，需求将在多重刺激下持续增长，带动行业高景气，看好新能源整车行业。

　　再看板块估值，在基本面增速依然保持强劲，以及渗透率预期依然较大的前提下，目前不少标的相较于前两年的估值水平，却出现了较大的回调，从这个角度看，板块的估值并不高，未来存在较大空间。

　   粉丝问：想请问王总，今年以来业绩领先，主要是做对了哪些？

　　王夫伟：研究是投资的基础，在研究的过程中，不断迭代自己的认知，我也坚信，只有把研究做好，才能取得比较好的投资结果。

　　具体到今年，我觉得主要是几个原因吧，首先，对于行业的核心驱动因素有比较清晰的认知，在市场出现机会的时候，果断选择。比如，在市场最低时，不少核心标的估值可能不到20倍，最低可能10倍、11倍时，加之市场负面信息已经被市场较充分的反映时，在这种情况下，可以认为边际上已经开始有所转好，于是适当提升仓位。

　　第二，全球与本土化相结合，看产业发展，眼光不能单单局限于国内，现在已经是全球化市场的格局，所以全球化视野对于我们进行产业发展预期的影响会越来越大。比如，一季度时，我们预判海外，尤其是欧洲光伏可能超预期，于是在布局上就做了相应的倾斜；第三，组合意识，追求多元的收益来源，因此，在仓位布局上，保持比较均衡、动态调整的配置思路。